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(路透社) - 私募股权公司Apollo Global Management LLC(APO.N)周二表示已同意以迄今为止最大的杠杆收购(LBO)收购美国证券公司ADT公司(ADT.N),无视挑战此类交易的融资市场

由于银行一直不愿意为交易提供融资,因此担心由于市场波动导致他们无法出售债务,杠杆收购在今年迄今为止很少

阿波罗测试了与其贷方的关系,挖掘了新投资者,并利用投资组合公司与ADT达成协议

阿波罗表示,它将为每股ADT股票支付42美元现金,估值接近70亿美元,比周五收盘价溢价56%

它将把该公司与去年收购的较小的美国同行保护1合并

阿波罗说,合并后的公司价值150亿美元,包括债务

虽然阿波罗及其共同投资者同意为这笔交易提供45亿美元 - 这是杠杆收购行业标准的重大股权检查 - 但大部分交易将由银行债务和其他融资提供资金

相比之下,当阿波罗同意本月早些时候以11亿美元收购以前无关的营利性教育提供商阿波罗教育集团公司APOL.O时,这家总部位于纽约的公司及其共同投资者同意完全自己为该交易提供资金,没有银行债务

最近几周,由于银行融资枯竭,一系列杠杆收购交易陷入停滞,这是自2008年金融危机以来私募股权行业面临的最大挑战之一

阿波罗获得了16亿美元的首次留置权贷款和31亿美元的新的第二留置权融资,用于ADT交易

去年为阿波罗收购保护1的巴克莱银行[BARCR.UL],德意志银行(DBKGn.DE)和加拿大皇家银行(RY.TO)也同意为ADT交易提供资金

瑞士信贷CSGN.VX和Jefferies拒绝参加ADT,尽管他们去年也支持保护1

花旗集团(C.N)和加拿大养老基金PSP的信贷投资平台(不属于保护1协议)加强了对ADT的交易

Koch Industries Inc [KCHIN.UL]的投资部门也同意以优先证券的形式提供7.5亿美元的融资

Apollo将使用Protection 1来保证38亿美元的ADT现有债券,从而允许它们进入交易

ADT总部位于佛罗里达州博卡拉顿,为家庭和企业制作入室盗窃警报和视频监控系统

威廉·布莱尔公司(William Blair&Co)分析师尼古拉斯·海曼(Nicholas Heymann)表示,由于合约经常性收入较高,电子证券公司对私募股权公司具有吸引力

“客户使用的越多(安全服务),他们就越不可能离开它,因为他们开始围绕它建立自己的生活方式,”Heymann说

ADT持有北美家庭和商业安全市场约27%的份额,2015年为350亿美元

私募股权公司Blackstone Group LP(BX.N)拥有的Vivint Inc持有约4%,保护1持有约3%

Heymann表示,今年家庭和商业安全市场估计分别增长4%至5%和3%至6%

ADT于2012年从消防安全系统制造商泰科国际有限公司(Tyco International Plc TYC.N)分拆出来

预计将于6月份完成的ADT交易包括为期40天的“门店”期,让ADT寻求更好的报价

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师朱利安•米切尔(Julian Mitchell)表示,“考虑到ADT独特的巨大市场份额和外卖倍数,其他参与者在去年期间不会看到这一点并不是不可能的

” Heymann说,Berkshire Hathaway Inc(BRKa.N)和亿万富翁John Malone可能会感兴趣

保护1首席执行官Timothy Whall将领导合并后的公司,该公司的年度收入将超过42亿美元

高盛(GS.N)和美国银行(BAC.N)就该交易向ADT提供建议

Gui Qing Koh和Greg Roumeliotis在纽约的报道; Ankit Ajmera在班加罗尔的补充报道;由Kirti Pandey和Matthew Lewis编辑